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參照光伏和風(fēng)電國補退坡，生物質(zhì)國補退坡的聲音其實已流傳已久。此次靴子落地，盡管大家談不上有多驚訝，但仍舊一石激起千層浪，以下拋磚引玉，希望引發(fā)大家更多的探討。
近日國家發(fā)改委、財政部、家能源局聯(lián)合印發(fā)了《完善生物質(zhì)發(fā)電項目建設(shè)運行的實施方案》，引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注。其主要內(nèi)容如下：
1.1.競價上網(wǎng)+央地分?jǐn)偅?毛錢難倒英雄漢
此次方案輔一出臺，就引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注，而最關(guān)鍵的點歸納起來莫過于八個字：競價上網(wǎng)+央地分?jǐn)偅ㄔ俚街醒胪顺觯?，可謂兩大殺器。
這背后的直接原因是中央可再生能源基金嚴(yán)重缺錢，同時還蘊含著重新理順中央與地方財權(quán)和事權(quán)的邏輯。盡管道理大家都懂，但問題就在于地方“心有余而力不足”，因此地方財政壓力將隨之傳導(dǎo)至市場，倒逼市場讓利或改革。
此次靴子落地，市場一直擔(dān)心的中央可再生能源基金（約2毛錢/度），終究，將慢慢地沒了！
如果說一分錢難倒英雄漢，2毛錢就真是難倒一批英雄好漢了。
回顧垃圾焚燒產(chǎn)業(yè)發(fā)展史，整個產(chǎn)業(yè)的一個轉(zhuǎn)折點即是2012年發(fā)改委《關(guān)于完善垃圾焚燒發(fā)電價格政策的通知》明確全國統(tǒng)一垃圾發(fā)電標(biāo)桿電價每度 0.65 元。
此次退補，顯然將巨大影響項目收益。以一個1000噸/日項目為基準(zhǔn)，按照補貼價60元/噸，0.65元/度補貼，其項目資本金稅后IRR為10.38%。如果國補取消0.1~0.2元，項目公司資本金稅后IRR將降低至4%~7%，顯然這無法滿足一般公司的投資需求。而若要維持同等收益，政府補貼需大幅上漲58%~116%（95元-130元/噸），一個項目政府每年需額外多付1100-2300萬元。
盡管目前部分垃圾焚燒項目新中標(biāo)項目中標(biāo)價攀升，已在試圖對沖未來國補取消風(fēng)險。然而，今年以來，新上的垃圾焚燒項目主要位于相對不發(fā)達的地級市及縣城，要想完全指望地方政府提高處置費，顯然面臨較大的難度。
1.2. 15億額度不夠分，約40%投運項目需挪到明年央地分?jǐn)?/strong>
根據(jù)此次方案，所有申請補貼的項目將按照全部機組并網(wǎng)時間先后次序排序，直至入選項目所需補貼總額達到15億額度為止。
截至2020年2月底，全國總計431座垃圾焚燒發(fā)電廠投運，共計45.5萬噸/天，假設(shè)今年將有14.5萬噸/天垃圾焚燒項目并網(wǎng)（即可完成十三五規(guī)劃的59萬噸目標(biāo)，這個缺口數(shù)據(jù)也與E20按照兩年建設(shè)期推測得出的2020年新投運項目為15萬噸/日的數(shù)據(jù)基本一致），按照330天運行時間，國補0.15元/度計算，則需補貼規(guī)模為19億。
顯然，此次國家分配的額度中并不夠分。
同時需注意的是，國家擬分配的15億額度中還包括農(nóng)林生物質(zhì)及沼氣發(fā)電。在此前七批生物質(zhì)項目名單中，垃圾焚燒項目占比約40%，但近年來垃圾焚燒高速發(fā)展，加之垃圾處理的剛性需求，因此預(yù)計今年新增補貼中垃圾焚燒占比將達到80%。以此測算，2020年垃圾焚燒新增補貼額度將達到12億元，對應(yīng)處理能力9萬噸/日。
據(jù)以上估算，則新增項目的補貼覆蓋率約60%。
由于額度不夠，且所有申請補貼項目將按并網(wǎng)時間先后次序排序，剩余40%項目預(yù)計將在政策刺激下?lián)屟b并網(wǎng)，但筆者推測目前已并網(wǎng)項目所需金額已占完今年額度，搶不搶裝都得挪到明年，補貼金額也都得靠央地分?jǐn)倎斫鉀Q了。
1.3.已拿項目開工還是不開工，這是一個問題？
相比搶裝并網(wǎng)，試圖趕上“固定補貼”末班車的項目，方案給近期已拿下項目但尚未開工的企業(yè)留下了一個莎士比亞的問題“To be, or not to be, that is the question”。
根據(jù)方案，自 2021年1月1日起，規(guī)劃內(nèi)已核準(zhǔn)未開工、新核準(zhǔn)的項目全部采取競價上網(wǎng)模式。
可見競價上網(wǎng)范圍目前并不包含已開工項目（當(dāng)然，開工與否本身就是個難以界定的模糊階段），至于是否屬于存量項目，按照老辦法，文件并未明確。但可以確定的是，所有未開工項目從明年起就等同于新核準(zhǔn)項目，一律采取競價模式。
也就是說，這兩年焚燒企業(yè)簽下的項目，要么趁還沒開工，還沒產(chǎn)生大量成本投入，提前與地方政府重新協(xié)商處置價，以對沖競價風(fēng)險，要么趕緊開工，爭取“老人老辦法”的可能福利。
1.4.短期外部條件難有質(zhì)變：地方財政+處置費+熱電聯(lián)產(chǎn)
按照方案設(shè)計，中央逐步退出的2毛錢補貼將主要由地方負責(zé)解決，同時提出了向居民收取“垃圾處理費”、推進熱電聯(lián)產(chǎn)等非電利用方式改善外部資金問題。
盡管看似設(shè)計了多種方案，但要想實現(xiàn)都面臨較大挑戰(zhàn)。
1）首先是地方財政。不同于早些年發(fā)展起來的垃圾焚燒發(fā)電，從今年起推出的多數(shù)項目主要位于經(jīng)濟條件較差的中西部地區(qū)，除非中央退出的補貼由地方省級財政支持，否則大量縣級乃至部分地級市自身財政收入恐難以撐起大梁。
從這個角度，中央給早期發(fā)達地區(qū)的垃圾焚燒項目補貼，卻斷了欠發(fā)達地區(qū)這些后來者的念想，多少有點劫富濟貧的味道（當(dāng)然，我國中央轉(zhuǎn)移支付制度還是做得很好的）。
2）其次建立垃圾處理費制度。對于建立以污染者付費為主題的市場化機制，并要求申請項目所在城市必須已經(jīng)實行該制度，多少有點難以實現(xiàn)。從目前推進來看，很少有城市真正開展起來了向居民收取垃圾處置費的制度。
在筆者看來，背后的原因主要在于收費的邊際效益太低（有點類似于06年取消的農(nóng)業(yè)稅）。相比增加的這筆不大不小的“行政性事業(yè)收費”，政府對應(yīng)得付出不小的收費成本，同時，普通老百姓已生活不易，增加收費將進一步惡化百姓體驗，邊際效益太差。因此對比起來，還不如政府直接支付此項費用。
3）最后是推進熱電聯(lián)產(chǎn)。這自然可以有效提高垃圾焚燒項目綜合收益，減小地方政府負擔(dān)。以史上最低處置價：2015年底重慶三峰18元/噸中標(biāo)紹興市垃圾焚燒項目為例，該項目即為熱電聯(lián)產(chǎn)，而這也是史上最低價的背后底氣。但這要求垃圾焚燒廠建立在工業(yè)園區(qū)附近，顯然這種項目只能是得之我幸，難以全面推廣。
或者北方地區(qū)的垃圾焚燒廠設(shè)置也可適當(dāng)參考日本焚燒廠設(shè)置于市區(qū)附近，為居民供熱。
1.5.未來，這幾類苦練內(nèi)功控成本的企業(yè)將成大贏家
如上述，短期內(nèi)外部支付條件難有顯著改善，于是只能多向光伏企業(yè)學(xué)習(xí)，依靠企業(yè)苦練內(nèi)功，降低成本。從這個角度來看，未來那些成本控制更好的企業(yè)將成為市場的最大贏家。例如：
擁有自主核心設(shè)備的企業(yè)。如擁有爐排爐的光大、三峰、康恒等，擁有三大主機（鍋爐+汽輪機+發(fā)電機）的上海電氣等，自有核心設(shè)備將顯著降低投資成本，從而提高成本競爭力。
不斷開展技術(shù)研發(fā)的企業(yè)。例如近年來部分企業(yè)逐漸從中溫中壓走向中溫次高壓，再到高溫次高壓鍋爐技術(shù)，提高發(fā)電量。
產(chǎn)業(yè)鏈延伸型企業(yè)。例如以焚燒產(chǎn)業(yè)為核心，延伸掌握滲濾液處理、飛灰處理、煙氣處理的企業(yè)，通過降低運營成本來增強競爭力。
民企。盡管國企融資成本更低，但伴隨競爭加劇，民企更易控成本，更靈活而冒險，例如通過提供管理水平來減少廠用電量占比，針對不同區(qū)域煙氣排放標(biāo)準(zhǔn)的差別、不同區(qū)域燃煤標(biāo)桿價較高的地區(qū)、可供熱的地區(qū)靈活提供方案等。
從這個角度來看，方案更像是一場重新洗牌的機遇。畢竟，不管多少人看空，新政策的出臺，是基于行業(yè)長遠的健康有序發(fā)展，只是新的政策會改變市場格局，重新分配利益而已。
1.6.對行業(yè)發(fā)展而言，降降溫也算不上壞事兒
從行業(yè)發(fā)展角度來看，方案的確將為行業(yè)降降溫，但這也不一定就是壞事兒。
過去幾年垃圾焚燒市場穩(wěn)定的盈利回報使得市場異常火熱，以至于：
部分區(qū)域短期內(nèi)不宜建設(shè)垃圾焚燒的地方也大量倉促上馬，部分建好的填埋場被閑置。顯然，這種將焚燒神圣化，將填埋妖魔化并不切合社會實際，一切的解決方案都應(yīng)是基于當(dāng)?shù)氐纳鐣?、?jīng)濟、環(huán)境等多方面因素綜合來定。
扼殺了探索其他垃圾處置利用的可能模式。垃圾焚燒的火熱可謂所向披靡，一定程度上的確阻擋了市場探索其他技術(shù)的可能性。此次方案的降溫，將重新為諸如MBT技術(shù)在國內(nèi)的探索提供空間和土壤，從而更好更經(jīng)濟的解決社會環(huán)境問題。
此外，此次方案雖給后來者較大壓力，但同時也刺激了市場，倒逼市場在技術(shù)和管理等方面做出優(yōu)化改革。
此外新政也從機制上理順了權(quán)責(zé)利關(guān)系，同時為存量項目的補貼爭取到了早日將補貼落袋為安的機會。否則眼看著越來越大的資金缺口以及遲遲不到位的應(yīng)收賬款，只會將相關(guān)企業(yè)慢慢拖入深淵。畢竟，類似案例在環(huán)保領(lǐng)域并不少見。
從這個角度來看，新政它不是吃光魚的貓，它是一條鯰魚呀。
1.7.新老分段，少量存量項目開始納入補貼，但存量壓力仍大
盡管此次方案明確了新老分段，但存量項目 （2020年1月20日前并網(wǎng)發(fā)電的項目）并未在此次方案中提及。
事實上，自從2018年6月第七批可再生能源電價附加資金補助目錄（主要收錄2015年-16年并網(wǎng)的項目）發(fā)布之后，國家就再也沒有發(fā)布第八批名單。也就是說，2016年至2020年1月20日這4年期間并網(wǎng)的存量項目并不屬于本次方案探討內(nèi)容。
然而，這四年正是垃圾焚燒大力發(fā)展的4年。
今年1月，財建(2020)4號指出國家不再發(fā)布可再生能源電價附加目錄。電網(wǎng)企業(yè)將根據(jù)財政部等部門確定的原則，確定并定期公開符合補助條件的項目清單。此前1-7批目錄內(nèi)項目直接列入電網(wǎng)企業(yè)補貼清單。
3月財政部《通知》提出將抓緊審核存量項目信息，分批納入補貼清單。今年7~8月，國家電網(wǎng)先后公布了三批存量項目的新目錄（即可再生能源發(fā)電補貼項目清單），其中第三批中有39個垃圾焚燒項目入選，主要涉及到2017~2018年（少量2016年項目）間并網(wǎng)發(fā)電的垃圾焚燒項目，合計涉及規(guī)模2.9萬噸/日，對應(yīng)補貼金額約6億元。
據(jù)E20統(tǒng)計，2020年1月20日以前并網(wǎng)發(fā)電的存量項目合計25.7萬噸/日，扣除此次收錄的2.9萬噸/日，仍有近22萬噸存量項目亟待納入補貼，可見國補資金壓力仍大。
好在隨著風(fēng)電、光伏逐漸平價上網(wǎng)，可再生能源基金中的補貼額度也將逐漸向生活垃圾焚燒項目傾斜。加之已將存量與新增項目進行分割，存量項目的補貼缺口有望逐漸縮小。
1.8.沼氣發(fā)電上網(wǎng)有了姓名，有機產(chǎn)沼發(fā)電有了機會
如前述，本次方案中，15億的中央額度中還明確包括了沼氣發(fā)電項目。
而在此前的生物質(zhì)發(fā)電“十三五”規(guī)劃布局方案里，生物質(zhì)發(fā)電基本只包括了農(nóng)林生物質(zhì)發(fā)電和垃圾焚燒發(fā)電，沼氣發(fā)電可以說是沒有姓名。
此次方案制定的總體思路包括了近期習(xí)總書記“推進環(huán)太湖地區(qū)城鄉(xiāng)有機廢棄物處理利用，形成系列配套保障措施，為全國有機廢棄物處理利用作出示范”的重要指示精神，明確包括了沼氣發(fā)電，這也為目前濕垃圾等有機物的能源利用提供了一定收益保障。
