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? ? 12月22日，工作人員在拆卸汽艇上搭載的設備。由中國科學院大氣物理研究所主持的“陸地邊界層大氣污染垂直探測技術”項目，日前在河北省保定市望都縣啟動了大型大氣邊界層污染加強觀測試驗。這將為我國大氣污染垂直探測技術和科學研究發(fā)展作出貢獻。
? ? 近年來，環(huán)保產(chǎn)業(yè)擴張勢頭迅猛。然而，隨著資本逐漸退潮，個別企業(yè)問題影響了資本市場對環(huán)保產(chǎn)業(yè)的信心。業(yè)內(nèi)專家認為，走高質量增長之路，加快技術、產(chǎn)品、服務升級，才能促進行業(yè)健康發(fā)展——
? ? “環(huán)保產(chǎn)業(yè)遭遇的與其說是‘黑天鵝’，不如說是‘灰犀牛’?！卞{環(huán)境股份有限公司總裁金鐸表示,今天環(huán)保業(yè)問題的根源早就存在，只不過市場好的時候，企業(yè)忽視了急速擴張帶來的風險。
? ? “黑天鵝”是指極其罕見、難以預測的風險，“灰犀牛”則是太過于常見、以至于人們習以為常的風險。在今年金融去杠桿、強監(jiān)管大環(huán)境下，資本迅速退潮，一些環(huán)保企業(yè)感覺進入了“寒冬”。
? ? 資本退潮
? ? 近年來，在資本推波助瀾下，環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展加速，部分企業(yè)不免心浮氣躁，尤其是一些環(huán)保上市公司盲目追求規(guī)模擴張，資本運作過度，把杠桿用到了極致。當資本“寒冬”來臨之際，企業(yè)驟然遭遇流動性危機，資金鏈極為脆弱，股價也隨之暴跌。例如，東方園林發(fā)債事件一度引起市場關注。
? ? “上市公司股權質押融資活躍，凈增加1.5萬億元。當股市下行時，抵押品價格走低，有可能被強制平倉并拋售股票，形成了惡性循環(huán)。”生態(tài)環(huán)境部環(huán)境與經(jīng)濟政策研究中心主任、黨委書記吳舜澤說。
? ? 這兩年，PPP模式大行其道。其背后一是地方政府有治理環(huán)境的壓力，但普遍缺乏資金；二是環(huán)保企業(yè)需要做大，先把項目拿到手就可以排除競爭對手；三是一些上市公司需要對資本市場“講故事”，各方一拍即合。
? ? 中國光大國際有限公司總裁、清華大學PPP研究中心主任王天義認為，中國PPP模式應用短期內(nèi)過于發(fā)力，因而出現(xiàn)了很多問題，“PPP模式容易被政府、企業(yè)、中介機構用壞，貪多、貪大、貪快導致力不從心，出現(xiàn)假冒偽劣、質量低等問題”。
? ? 政府很快意識到了風險所在。去年年底，財政部對PPP庫集中清理，各地累計清理退庫2428個項目、涉及投資額2.9萬億元，整改完善2005個項目、涉及投資額3.1萬億元。加之重點防控金融風險成為今年的重點工作之一，流動性收緊，企業(yè)普遍感覺缺錢，過去激進擴張帶來的隱患和風險也隨之暴露。
? ? 吳舜澤說，個別上市公司的問題被放大了，其實影響沒這么大。但在炒作之下，影響了資本市場對環(huán)保行業(yè)的信心。
? ? 行業(yè)亂象
? ? “今年的寒冬，很多企業(yè)在現(xiàn)金流斷裂情況下倒了。”金鐸指出，在現(xiàn)金流管理方面，行業(yè)內(nèi)普遍存在三大問題。一是建設和運營不匹配。企業(yè)大量跑馬圈地，同時有很多工程等待投資，但投入運營的項目能產(chǎn)生的現(xiàn)金流非常有限，只好“十個鍋九個蓋”地騰挪資金。
? ? 二是資金來源長短不匹配。由于工程建設審批鏈條非常長，為了快速啟動項目建設，經(jīng)常不得不用短期資金做長期工程建設投入。“為了拿項目，有些企業(yè)不惜墊資。甚至有的項目建好了，還沒有拿到施工許可證，無法從銀行貸款，從而使企業(yè)資金鏈高度緊張?！苯痂I說。
? ? ?三是營收來源不匹配。有的企業(yè)業(yè)務結構單一，過于依賴政府補貼，收費的難度也各異。比如，電子廢棄物回收企業(yè)從申請到獲得補貼的周期要一年至兩年，可能造成現(xiàn)金流惡化。
? ? 吳舜澤也指出，缺錢是普遍現(xiàn)象，是當前企業(yè)的共性問題。環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展出現(xiàn)的問題不怪強監(jiān)管，而是個別企業(yè)過于激進，短債長投、資金錯配，違背了基本經(jīng)濟規(guī)律。“不能把2014年、2015年當常態(tài)。”
? ? “有的上市公司質押股權去搞房地產(chǎn)，政策一變，錢出不來，所以爆倉。”原國有重點大型企業(yè)監(jiān)事會主席趙華林表示，國家防范金融風險是為降低地方政府的潛在債務和央企杠桿，企業(yè)永遠要聚焦主業(yè)，不要想著天上掉餡餅。
? ? “過去一窩蜂搞環(huán)保，5萬多家企業(yè)都賺錢?，F(xiàn)在大調整、大整合，變化特別快，靠人脈拿項目的時代已經(jīng)過去。雖然市場看上去很大，但有的企業(yè)一個項目都拿不到。”趙華林說，環(huán)保產(chǎn)業(yè)已度過數(shù)量快速擴張的草創(chuàng)階段，但散、小、亂依然是基本特征。企業(yè)仍缺乏創(chuàng)新和優(yōu)秀的管理團隊，技術、模式趨同，缺少核心競爭力。
? ? 在規(guī)模導向之下，一些環(huán)保企業(yè)管理粗放，產(chǎn)品和服務同質化，行業(yè)惡性競爭，商業(yè)模式也不成熟。很多企業(yè)爭搶項目一哄而上，忽略了項目的經(jīng)濟性，中標價一再走低，有些甚至低于企業(yè)成本。
? ? 混改破局
? ? 金鐸表示，“寒冬”之下，倒逼行業(yè)走高質量增長之路，加快技術、產(chǎn)品、服務升級，提升現(xiàn)金流管理能力。“資本在未來仍然是非常重要的杠桿，我們要更多吸納社會資本，逐漸優(yōu)化資本結構，更加專注于運營和技術管理。未來中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)一定會走專業(yè)化和技術化道路。”
? ? 一些環(huán)保企業(yè)加快拓展融資渠道，籌備糧草過冬。綠色動力環(huán)保集團股份有限公司黨委書記、總裁喬德衛(wèi)介紹，綠色動力于今年6月份在上海證券交易所成功掛牌上市，成為國內(nèi)垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)首家A H股企業(yè)。王天義也表示，央企光大國際今年也通過配股方式募集了近百億港幣資金，創(chuàng)下了融資紀錄，目前手上共握有約400億元“彈藥”可供投資。
? ? 會上，混合所有制改革成為討論焦點?！昂芏嗟胤秸谡勴椖繒r，雖然也認可民企的技術，但一轉身還是找了央企?！壁w華林表示，國企、民企融合發(fā)展，走混合所有制道路，既可以發(fā)揮民營企業(yè)在技術研發(fā)、第三方治理和環(huán)境服務業(yè)上的創(chuàng)新性作用，也能利用央企在政策體制、政企關系、跨區(qū)域整合、資金等方面的優(yōu)勢。
? ? 綠色動力其實也是混改的成功案例之一。從一家民企到成為北京市國有控股企業(yè)，綠色動力拿下了20多個省區(qū)市的項目，垃圾焚燒發(fā)電項目總規(guī)模超過了6萬噸/日。今年8月份，綠色動力在北京通州的垃圾焚燒發(fā)電項目啟動運行，以嚴格的設計標準、具有“視覺地標”屬性的城市景觀，成為北京城市副中心的示范項目。
? ? 趙華林還透露，央企也存在同行業(yè)競爭惡化、非主營業(yè)務叢生、重復投資等現(xiàn)象，發(fā)展分散、協(xié)同效應不強。國資委在2018年下半年工作會議上指出，要持續(xù)推動環(huán)保產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)整合，更加注重重組質量效果，加快推進央企內(nèi)部資源重組。這意味著各家央企內(nèi)部分散的環(huán)保業(yè)務有可能整合。
? ? 此外，金鐸指出，民營企業(yè)具有機制靈活的特點，從而激發(fā)了大量的創(chuàng)新創(chuàng)造?；旌纤兄聘母锖螅绾卧跈C制上創(chuàng)新、保持活力，使國企和民企融合共生共贏，是全行業(yè)未來面臨的挑戰(zhàn)。
